HBD 20 tahun Euro

Uni Eropa merayakan umur euro pada hari jadinya yang ke-20 pada Hari Tahun Baru kemarin, menandai akhir dekade kedua yang mencatat sejarah mata uang bersama bertahan dari krisis utang negara yang dahsyat dan kekacauan politik Eropa. Berikut ini adalah sejarahnya dan apa yang akan terjadi di masa depan.
Sejarah Singkat
Persatuan ekonomi dan moneter adalah sebuah gagasan yang secara serius dibahas mulai tahun 1960-an, tetapi kekacauan politik dan ekonomi global menghadang. Namun demikian, pada tahun 1970-an, negara-negara anggota yang akan menjadi Uni Eropa sepakat untuk mempersempit fluktuasi mata uang di antara unit moneter masing-masing, dan pada tahun 1979, Sistem Moneter Eropa didirikan, menghubungkan mata uang bersama dalam upaya untuk membatasi fluktuasi.

Upaya-upaya itu ditingkatkan dan disempurnakan selama bertahun-tahun, kadang-kadang menciptakan kekacauan, seperti pound Inggris “Ejeksi Black Wednesday” dari apa yang kemudian dikenal sebagai mekanisme nilai tukar Eropa pada tahun 1992.

Setelah bertahun-tahun perselisihan dan negosiasi, euro sendiri diluncurkan pada 1 Januari 1999, dalam proses yang dibuat oleh Perjanjian Maastricht pada tahun 1991. Belum ada uang kertas atau koin euro yang beredar, tetapi nilai tukar dari negara-negara yang berpartisipasi terkunci satu sama lain. Bank Sentral Eropa, yang menetapkan kebijakan moneter untuk zona euro, muncul hanya enam bulan sebelumnya, pada musim panas 1998.
Tiga tahun kemudian, pada 1 Januari 2002, uang kertas dan koin euro mulai beredar. Anggota awal termasuk Austria, Belgia, Finlandia, Prancis, Jerman, Yunani, Irlandia, Italia, Luksemburg, Belanda, Portugal dan Spanyol.

Siprus, Estonia, Latvia, Lithuania, Malta, Slovakia dan Slovenia bergabung kemudian, tetapi secara teknis semua 27 negara anggota Uni Eropa secara hukum berkomitmen untuk bergabung dengan zona euro pada beberapa titik di depan. Ini hanya mengecualikan Denmark dan Inggris. Krone Denmark malah dipatok ke mata uang zona euro, sedangkan Inggris dijamin memilih keluar dari Uni Eropa. Selain itu, UK tentu saja memilih untuk meninggalkan Uni Eropa. Brexit akan mulai berlaku pada akhir Maret 2019.

Baca juga  Apakah Expert Advisor (EA)

Sejak awal, mata uang bersama telah menjadi salah satu unit pembayaran dan cadangan yang paling banyak digunakan di dunia setelah dolar AS.

Respon Krisis
Sebagai buntut dari krisis keuangan global tahun 2008 dan 2009, Eropa menghadapi krisis hutang negara. Kesengsaraan mulai di Yunani, yang pada tahun 2010 mengungkapkan tumpukan utang besar tak terduga.

Imbal hasil obligasi zona euro melonjak, dengan utang pemerintah anggota zona euro yang lebih lemah yang dijual mendukung taruhan yang lebih aman seperti obligasi Jerman. Yunani terpaksa mengandalkan serangkaian dana talangan dari Brussels dan IMF, sementara para pelaku pasar mempertimbangkan apa yang akan terjadi jika Athena akan keluar dari serikat mata uang dan kembali ke drachma, menilai kembali utangnya. Selain itu, kekhawatiran penularan ke negara-negara zona euro lainnya juga menyebar.

Bidang perumahan yang runtuh segera memicu sistem perbankan Irlandia, meninggalkan Dublin juga mencari dana talangan, seperti yang dilakukan Portugal. Kekhawatiran atas Spanyol dan Italia yang kekurangan utang juga meningkat, di tengah kekhawatiran bahwa kedua ekonomi akan terlalu besar untuk ditebus. Melonjaknya imbal hasil obligasi Italia pada tahun 2011 dan 2012 meningkatkan kekhawatiran atas keberlanjutan beban utang pemerintah, menggarisbawahi “doom loop” antara utang negara dan sistem perbankan, yang menampung sejumlah besar kertas pemerintah.

Krisis zona euro menyebabkan pembentukan Mekanisme Stabilitas Eropa – dana talangan € 500 miliar – serta pinjaman darurat dari ECB untuk merekapitalisasi bank-bank Eropa, dan langkah-langkah penghematan yang keras dan kontroversial di seluruh blok mata uang. Konsekuensi ekonomi yang menghancurkan, mengirim pengangguran melonjak di negara-negara yang paling terpukul dan menghambat pertumbuhan di seluruh wilayah.

Di tengah gejolak yang terus-menerus di pasar utang zona euro, terutama untuk Spanyol dan Italia, Presiden ECB Mario Draghi pada Juli 2012 yang terkenal berjanji bank sentral akan melakukan “apa pun yang diperlukan” untuk mempertahankan euro. Janji, bersama dengan penciptaan rencana pembelian obligasi darurat yang tidak pernah disadap, dikreditkan dengan membantu menenangkan gejolak pasar obligasi dan memadamkan krisis.

Baca juga  NFP (Non Farm Payroll) : Saatnya gajian di awal bulan

Jauh kemudian, pada Maret 2015, bank sentral memulai program pelonggaran kuantitatifnya sendiri, membeli miliaran obligasi pemerintah dan korporasi setiap bulan. Inisiatif pembelian aset akan berakhir bulan ini, tiga tahun dan sembilan bulan kemudian. ECB juga menurunkan suku bunga ke posisi terendah sepanjang masa, dengan suku bunga pinjaman utamanya pada 0% dan suku bunga simpanan yang dibayarkannya pada uang yang diparkir semalam didorong ke wilayah negatif pada minus 0,4%, di mana keduanya tetap.

Apa berikutnya?
Investor saat ini menunggu ECB untuk menaikkan suku bunga. Ini akan memberi euro sedikit penarik, kata para analis, seperti pengetatan moneter Federal Reserve yang mendorong greenback pada 2018.

Tetapi Draghi telah berhati-hati untuk tidak berlebihan di tengah melambatnya pertumbuhan zona euro. ECB telah berjanji untuk meninggalkan suku bunga di level saat ini setidaknya sampai musim panas tahun depan.

Sejak momen “apa pun yang diperlukan” Draghi, kekhawatiran tentang kelayakan zona euro juga muncul kembali. Pada tahun 2018, sepasang partai euroskeptik membentuk pemerintahannya sendiri, dan proposal anggaran Roma untuk 2019 yang mencakup peningkatan defisit anggaran, yang segera menggusur Brussels dengan cara yang salah dan menimbulkan kekhawatiran akan keributan yang mampu menimbulkan pertanyaan baru tentang keanggotaan Italia dalam mata uang bersama.

Ketegangan tampaknya mereda sebelum akhir tahun, dengan Italia berencana pada peningkatan defisit yang kurang mengerikan. Namun, pelaku pasar khawatir tentang potensi gejolak pasar karena ECB mengakhiri program pembelian obligasi.

Secara keseluruhan, ekonomi zona euro tidak melakukan terlalu panas memasuki Tahun Baru, tetapi beberapa pelaku pasar percaya bahwa aset euro terlihat murah dan bahwa melambatnya ekspansi AS dapat membuat investor terlihat lebih baik di dunia lama di babak kedua tahun 2019.

Baca juga  Kesombongan adalah dosa mematikan bagi trader

Penutup
Pada permulaannya, nilai euro terhadap rival utamanya ditetapkan pada $ 1,1743, ¥ 132,46 dan £ 0,7058. Sejak itu, telah turun 2,8% terhadap dolar AS dan 4,8% terhadap yen Jepang tetapi menguat lebih dari 27% terhadap pound Inggris yang disebabkan ketegangan Brexit menurut Dow Jones Market Data.

Pasangan euro-dolar mencapai titik terendah dalam riwayatnya kurang dari satu tahun sebelum keberadaannya, pada 25 Oktober 2000, ketika jatuh ke $ 0,8287.

Euro tidak pernah turun lagi, bahkan di tahun-tahun setelah krisis keuangan. Dalam dunia pascakrisis, yaitu setelah tahun 2008, titik terendahnya hampir paritas pada $ 1,0378 pada bulan Desember 2016.

Ini rally ke level tertinggi pada rekor terhadap dolar pada bulan April 2008 di $ 1,5979.